第二十四集 如何解读「平均最佳买入卖出流通量」？

大家若有买车经验，在选购时除了车款之外，少不免会考虑颜色及配置等是否市场较受欢迎，到换车时就能较易及较快卖出。放於轮证市场的道理一样，投资者买入窝轮或牛熊证，当然最好是「易买易卖」，即想买卖的量不但要够多，且买卖盘的亦最好有足够的稳定性。

在充足流通性的环境下，即使是在波动的市况中，投资者亦能迅速入市或作沽售获利/止蚀，减少分批买入或沽出时承担的市场波动风险及成本。

法兴多年来与投资者「拍住上」，致力提供一个极佳的流通量环境，亦不怕「货比货」，欢迎投资者比较不同发行人的表现，找出最能达致阁下投资目标的产品。

法兴网站提供产品「平均最佳买入/卖出流通量」的数据。计算方法是每5分钟截取发行人挂出的首个买入盘的流通量及首个沽出盘的流通量，两者加起来然後除以2便得出平均值，再除以换股比率，最後乘以对冲值(假设牛熊证对冲值为一)得出(若相关资产为恒指或国指，再额外除以50，计算相对期指张数)。

以恒指牛熊证为例，假设换股比率为10,000兑1，在早段发行人开出的买卖份数两边均为3,000万份相当约60张期指合约。其後街货增至100%，发行商无货可沽，於是平均流通量降至500万份相当约10张期指合约。

由此可见，产品的「平均最佳买入/卖出流通量」数值愈高，理论上流通量情况最为理想。相反，若发行人只挂沽出盘，而没有挂买入盘，投资者买入後便会变成「有货无盘接」，这种情况下，数据会直接给予零分，投资者应尽量避开这类产品。